• 发布日期：2015-06-23 15:12:06　　作者：

    这波大回调中，大金融‘金三胖’的回撤程度低于大盘与创业板，而且随着回调结束，打新资金的回流，‘金三胖’又率先反弹。‘二八现象’已经如此明显，如果还有人看不懂，或者对小盘股怀有幻想，我只能哀叹是人悟性无药可救了。

    ‘二八现象’就是市场里面最大盘的流通股在股市初期，与末期，往往展现出比中小盘更大的活力和上涨程度，因为这些股票的数量比较小，所以大部分股票绿油油衬托它们红彤彤，让市场里面绝大部分喜欢炒新，炒小，炒差的股民很受伤。但是，如果你对‘二八现象’的理解只是基于此，那说明你还没有理解事物的本质。‘二八现象’是一种‘现象’，不是本质。本质是什么？本质就是资金的流动与寻求获利，避险的天性。

    牛市到达一定阶段，中小盘股票，可以说已经没有一只不高估了。此时大资金已经获利丰厚，要考虑如何安全撤离的问题了。但是，牛市还没有进入真正尾声，而且越后期的泡沫越丰富，收益越高。所以大资金又要考虑盈利，又要考虑熊市的撤退问题，此时这些资金已经把‘避险’正式提到桌面上。要知道，中小盘只所以在牛市中途涨得比较快，正是因为这些股票盘子小，容易拉。而大资金的进入，推动这些股票快速上涨，乃至进入极度高估的风险区。大资金不同于散户，要撤退，需要股票有很强大的流动性，否则根本走不了。你能当初拉三个涨停进去的资金，恐怕五个跌停你都不一定能走的掉。因为这样，大资金在牛市末期一定是要转移到市场里面最低估，安全，同时流动性最强的股票上去的。这些往往就是市场最重要的指数股。这些股票，莫说一年也看不见一个跌停，往往你砸一百亿进去也看不见一个涨停。本来是牛市最不好的特点，盘子太大，在熊市则成为最大的优点。同样道理，你就算要跑十几亿的资金，往往一天就可以成交，而股价跌幅居然还只有半个跌停板。这就是大盘股的魅力所在，天生的庞大流通性，和资金的活动性。而且，这些股票往往在牛市中期涨得特别慢，甚至压根不涨。君不见，兴业银行的市盈率还在5倍晃荡。这样优秀的一只股票，这样赚钱的一个行业，这样大的盘子，资金肯定不能错过作为牛市末期避险的标的物。同时因为这些股票都是指数股，他们的上涨，会拉动股指上涨，从而继续在人心上给市场打一剂强心针，说明市场依然在牛市。市场人气的凝聚，可以让市场不至于在短期马上崩溃，从而也提供了这些大资金继续停留在市场获利的客观条件。实际上，历次牛市的结束都是发生在小盘股早就探顶之后，却是超级大盘股探顶之前。也就是说，超级大盘股的探顶，往往比指数探顶有一个一两个月的滞后效果，从而可以让大资金有充足时间从容撤退。即使熊市骤然降临，大盘股的跌幅也远比小盘股小，任何时候真正想走的资金，都是走得掉的。

    由此可见，‘二八现象’根本不是什么特例，也不是以人的意志为转移发生或者不发生的，而是市场运行的客观规律决定的，最终一定会发生的现象。现象的背后是本质，如果能理解到这种本质，你就能预期到‘二八现象’的必然性，从而在市场出现风格转换时不会继续迷茫，或者一条道走到黑，而是会从容的拥抱这种市场基于理性分析而产生的特性。要知道只有当潮水褪去时，才知道谁在裸泳。熊市中最宝贵的东西，就是流动性。股市里面的任何账面收益，都是个无意义的数字，除非你能够有足够流动性去兑现它。对于散户而言，几十万，几百万都不是问题。但是对于动辄十几亿，几十亿的资金，他们所需要面对的市场流动性危机远比散户严酷，任何一个聪明的基金经理，都会最终做出一样的选择，没人会在小盘股上等死的。

    市场已经改变了，从现象来说是这样。市场从来没改变，从本质来说是这样。但是投资者呢？我们应该如何去理解本质，如何去拥抱现象呢？这是值得每一个试图在这个市场生存，甚至实现财务自由的投资者需要深思的。